大地地缘政治危机带动投资人增持现金,当避祸

    展望未来,我们无法判断事件的具体走向,若短期内冲突继续增强,则前期的对冲头寸仍需持有,或通过持有对应的衍生品,或通过风险资产和避险资产之间轮动;若冲突在短期激增后趋于缓和,则在经济背景短期仍不弱、二季度财报总体尚可的情况下,选择择机解除对冲或在市场基差转正之后转成阿尔法对冲。

目前的关键风险包括英国退出欧盟、南海紧张局势、中东冲突、油价下跌、欧洲难民危机以及美国大选的高度不确定性。

关键在于,尾部风险的增加恰逢全球增长担忧和近期的市场动荡,导致投资者拥挤在少数交易中,比如做多美元、做空石油与新兴市场。

地缘风险的爆发作为市场的“灰犀牛”,始终冲撞着市场的大类资产。朝鲜风险的担忧随着“特金”之间的喊话而再次加剧,而处于历史低位的VIX和相对高位的风险资产,确实需要通过压力事件来释放。

这意味着尾部风险可能引发这些交易的剧烈平仓,因为届时可能有很多投资者同时寻求平仓。

肥尾风险指可能引发极端市场行情的事件发生的机率高于正常情况,往往在平均值三个标准差以外。

“油价大涨到每桶100美元是市场无法承担的最大地缘政治风险,”Dwayne指出。

安联投资全球策略师Neil Dwayne认为,如果中东爆发冲突引发油价大涨,可能让世界陷入衰退,还可能引发押注油价在可预见的未来维持低位的对冲基金急于平仓。安联投资在全球范围内管理4,270亿欧元资产。

2016年1月21日在北京拍到的人民币、港币、美元。欧元。日圆等现钞。 REUTERS/Jason Lee

“油价大涨到每桶100美元是市场无法承担的最大地缘政治风险,”Dwayne指出。

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尾部风险可能进一步影响脆弱的全球经济是让他们如此担忧的原因。

尾部风险可能进一步影响脆弱的全球经济是让他们如此担忧的原因。

目前的关键风险包括英国退出欧盟、南海紧张局势、中东冲突、油价下跌、欧洲难民危机以及美国大选的高度不确定性。

肥尾风险指可能引发极端市场行情的事件发生的机率高于正常情况,往往在平均值三个标准差以外。

“当你观察2016年的时候,一个明显的现象是肥尾风险比很长时间来看到的都多,”Henderson Global Investors多资产联合负责人Paul O'Connor说道。他表示,Henderson旗下的大多数基金所持有的现金比例都在15%上下。

投资者往往将政治回旋视为串场演出,可能引发短期市场动荡,但对长期没什么影响。

“交易存在相关性、交易拥挤以及很多肥尾风险的存在,导致我们持有比正常情况下更多的现金,”O'Connor说道。

汤森数据显示,“代表”对冲基金布局的原油净空头仓位仍接近记录高点,暗示市场有多容易反转。

编译:李富强 发稿:王燕焜

关键在于,尾部风险的增加恰逢全球增长担忧和近期的市场动荡,导致投资者拥挤在少数交易中,比如做多美元、做空石油与新兴市场。

投资者往往将政治回旋视为串场演出,可能引发短期市场动荡,但对长期没什么影响。

安联投资全球策略师Neil Dwayne认为,如果中东爆发冲突引发油价大涨,可能让世界陷入衰退,还可能引发押注油价在可预见的未来维持低位的对冲基金急于平仓。安联投资在全球范围内管理4,270亿欧元资产。

(本文由中文网编译提供)

“交易存在相关性、交易拥挤以及很多肥尾风险的存在,导致我们持有比正常情况下更多的现金,”O'Connor说道。

但是当前市场动荡,发达国家股票和新兴市场债券等资产都在下跌,数量异常多的地缘政治风险可能让已经受伤的投资组合进一步失血。

增加现金比例的不只Henderson一家。美国银行美林上周公布的对198名基金经理的调查显示,平均持有现金的比例升至5.6%,为2011年11月以来最高水平,美国衰退取代中国放缓成为全球投资者最大的尾部风险。这些基金经理管理的资产总计接近6,000亿美元。

汤森数据显示,“代表”对冲基金布局的原油净空头仓位仍接近记录高点,暗示市场有多容易反转。

“当你观察2016年的时候,一个明显的现象是肥尾风险比很长时间来看到的都多,”Henderson Global Investors多资产联合负责人Paul O'Connor说道。他表示,Henderson旗下的大多数基金所持有的现金比例都在15%上下。

香港/新加坡2月24日(记者 Saikat Chatterjee/Nichola Saminather) - 英国退出欧盟的风险不再是那么遥远,已经受伤的投资者加强补充防御性资产,应对地缘政治风险。

编译:李富强 发稿:王燕焜

增加现金比例的不只Henderson一家。美国银行美林上周公布的对198名基金经理的调查显示,平均持有现金的比例升至5.6%,为2011年11月以来最高水平,美国衰退取代中国放缓成为全球投资者最大的尾部风险。这些基金经理管理的资产总计接近6,000亿美元。

但是当前市场动荡,发达国家股票和新兴市场债券等资产都在下跌,数量异常多的地缘政治风险可能让已经受伤的投资组合进一步失血。

这意味着尾部风险可能引发这些交易的剧烈平仓,因为届时可能有很多投资者同时寻求平仓。

香港/新加坡2月24日(记者 Saikat Chatterjee/Nichola Saminather) - 英国退出欧盟的风险不再是那么遥远,已经受伤的投资者加强补充防御性资产,应对地缘政治风险。

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